記者朱小介/綜合報導
日前台積電公布亮眼財報，股價卻重挫，全球人工智慧（AI）晶片供應鏈巨頭SK海力士（SK Hynix）也陷入了相同的泥沼。儘管該公司29日公布的第二季營業利益飆升557％，寫下歷史新高，但仍無法滿足市場近乎苛刻的高標預期，導致股價在收盤慘跌近10％，反映出投資人對AI投資回報與產業過熱的恐懼已達臨界點。
綜合《Business Insider》等外媒報導，SK海力士第二季營業利益達60.54兆韓元（約1.24兆台幣），較去年同期大幅成長557％；營收則年增257％至79.32兆韓元。此外，受惠於出售日本NAND快閃記憶體製造商鎧俠（Kioxia）股權的一次性投資收益，淨利更是爆增1242％至93.9兆韓元。
然而，這些創紀錄的數字仍低於分析師預期的64兆韓元營業利益與84兆韓元營收。分析師指出，獲利未達預期的主因在於產品組合較弱，以及先進的高頻寬記憶體（HBM4）出貨延遲，導致營收認列推遲。
分析師指，SK海力士的處境說明了目前市場對AI概念股的期待標準已經高到「脫離現實」的程度。
面對市場動盪，SK海力士反而選擇逆勢加碼。該公司宣布今年資本支出將提高約50％，達到至少45兆韓元（約9200億台幣），並計畫投入下一代HBM4E晶片的研發與生產，預計2027年大量供貨給輝達。
此舉加劇了投資人的不安。市場擔心大型科技公司是否能持續支撐數千億美元的AI基礎設施支出。如果終端需求無法跟上晶片產能的擴張，恐將面臨產能過剩的危機。此外，SK海力士的高槓桿交易與債務水平攀升，也加劇了韓股的波動性，使其市值在過去一個月內蒸發了45％。
對此，SK海力士執行長郭魯正依舊樂觀，認為AI驅動的「超級周期」並未改變。該公司表示，目前已與約10家大型客戶簽署了為期五年的長約，以應對記憶體價格的波動。（圖片/新聞來源：中國時報/工研院/產業科技國際策略發展所）
